首批基金一季报：债基规模缩水超三成

2023年首批基金一季报新鲜出炉。4月10日，中银基金发布旗下部分固收类产品的一季度报告，至此，首批已有13只公募基金发布一季报。从当前披露情况来看，中银基金旗下债券基金业绩有小幅度回暖，不过，若从规模来看，除封闭期产品外，中银基金旗下多只债券基金规模环比下滑，更有2只债基规模缩水超三成。有业内人士表示，债券基金规模下降，可能与投资者的资产配置、投资偏好变化有关。债基市场整体表现相对稳定，但在股票市场赚钱效应有所提升的背景下，投资者可能会更倾向于风险偏好更高的资产。

首批固收类基金2023年一季报出炉。4月10日，中银基金发布旗下多只产品的2023年一季度报告，涉及8只债券基金以及4只货币基金。具体来看，一季度各只基金在规模变化上不尽相同。货币基金方面，当前中银基金披露的4只产品中，中银货币、中银如意宝货币较2022年四季度末有所增长，分别环比增长58.29%、23.75%。此外，中银机构现金货币、中银瑞福浮动净值型货币A则分别环比减少44.45%、88.01%。

而若聚焦于债券基金来看，则仅有中银稳汇短债债券、中银丰实定期开放债券规模较2022年四季度末环比增长272.26%和0.89%。其余6只债券基金一季度末规模均出现了不同程度的缩水情况。

例如，中银添盛39个月定期开放债券、中银臻享债券、中银上清所0-5年农发行债券、中银中债1-3年期农发行债券一季度规模分别为80.54亿元、14.6亿元、41.29亿元、18.25亿元，分别环比减少2.04%、16.12%、11.47%、25.24%。

值得注意的是，另外2只债券基金规模环比缩水均超三成。其中，中银中债1-5年期国开行债券一季度末规模为21.21亿元，环比减少34.19%；中银荣享债券规模则为27.64亿元，较2022年四季度末的41.23亿元减少13.59亿元，环比减少32.96%。

针对上述债券基金规模缩水的具体原因，北京商报记者采访中银基金，但截至发稿未收到回复。在财经评论员郭施亮看来，债券基金规模下降，可能与投资者的资产配置变化有关，增加货币基金、股票基金等持仓，或者投资风险偏好的改变，也会影响债券基金规模变化。债券基金整体表现不太乐观也可能导致债基规模缩水。

正如郭施亮所说，一季度上述多只债券基金遭遇净赎回。以中银荣享债券为例，其一季度内遭遇净赎回13.56亿份。同期，中银上清所0-5年农发行债券、中银臻享债券、中银中债1-3年期农发行债券、中银中债1-5年期国开行债券等4只债券基金均遭净赎回。

郭施亮指出，“净赎回与基金表现、市场环境以及基金口碑等因素有关。债基市场整体表现相对稳定，但在股票市场赚钱效应有所提升的背景下，投资者可能会更倾向于风险偏好更高的资产”。正如郭施亮所言，同花顺iFinD数据显示，截至3月31日，2023年一季度，上证指数、深证成指、创业板指分别涨5.94%、6.45%、2.25%。且自年初以来，市场对股市、权益市场相对乐观，上述因素可能成为债券基金赎回较多的原因。

展望后市，中银荣享债券基金经理王妍、高志刚表示，一季度债市各品种呈现涨跌不一。在收益率曲线上，一季度收益率曲线走势进一步平坦化。国内经济数据整体有所回升，投资增速小幅回升，经济总体处于平稳复苏态势。

而此前发布的蜂巢添幂中短债的2023年一季度报告中，在基金经理廖新昌、王宏看来，回顾2023年一季度债券市场行情，市场对经济基本面复苏预期较为一致，但对复苏斜率有所分歧，一季度债券市场震荡略偏弱运行。后续认为短债依然存在少量下行空间，长债收益率大概率继续维持当前震荡运行。

此外，在郭施亮看来，预计债券基金市场整体走向可能倾向于稳健。同时，郭施亮也提示称，债券基金可能会存在信用风险、流动性风险等问题。投资者在筛选债券基金时仍需全面综合判断所投债券发行人的信用评级、资产投向类型以及应对大额赎回的能力等因素。