高瓴、红杉都要入局？S交易火了

最近，关于高轩要成立S基金的传言不绝于耳记者从一位接近高轩的人士处获悉，目前高轩已经就部分LP股份与S市场的一些职业玩家进行了接触与此同时，高轩也在组建自己的S基金团队

同时，据北京某头部PE机构人士透露，不仅是高轩，红杉在今年上半年也接触了S的职业选手，交易部分基金的LP份额。

一是S交易再次被推上创投圈热搜日前，专注于中国S市场交易的金融信息科技公司智中，与北京股权交易中心，上海股权托管交易中心，中国投资协会创业投资委员会，北京基金业协会联合发布《中国私募股权二级市场2022白皮书》

报告显示，2021年全年，中国私募股权二级市场共发生353起交易，覆盖337只基金，可获知的累计交易金额达668.07亿元与2020年264.45亿元的交易总额相比，交易金额增长了153%，近五年复合增长率达到47%

中国CEO李淼认为，金融机构作为买家的交易增量主要与两个因素有关:一方面，最近几年来国家出台了多项政策鼓励金融机构进入私募股权投资市场，地方政府也在积极推动私募股权基金的股份转让另一方面，各类金融机构的另类资产投资策略也在悄然演变股票型基金份额因其存续期短，非盲池，可以降低投资风险S基金在净收益和净IRR方面的平均表现高于一般私募基金，逐渐成为金融机构重要的资产配置类别

除了金融机构成为S交易的买家，在2021年的S市场上，还有由政策支持的多元交易所生态化，专业化的中介服务链构建的交易新渠道。

资料显示，2021年，北京股权交易中心和上海股权托管交易中心相继开展股份转让交易其中，北京股权交易中心完成单笔基金份额转让交易21笔，基金份额37.41亿份，交易金额34.02亿元，完成基金份额质押业务12笔，规模15.68亿元上海私募股权与创业投资股份转让平台共有8只股份挂牌，挂牌总量8.82亿股，已成交5笔，累计成交8.24亿笔，交易总金额约8.4亿元，2.单只基金完成份额展示，并为1.5亿份境外基金份额的转让提供交易见证服务

政府支持的S交易平台的出现为金融机构参与S市场交易提供了更加合规的渠道北京股权交易中心总经理程九燕认为，与全球市场相比，我国私募二级市场起步较晚，发展较快，急需在第三方专业中介服务方面补齐市场生态短板，以有效提高转让效率，防控市场风险可是，如何构建专业的中介服务生态圈，如何搭建可信的交易结算平台，如何平衡私募，合规，价格发现，交易效率等问题，是一个世界性难题北京股权交易中心作为国内首家官方许可的私募基金份额转让平台，正与专业合作伙伴深度合作，在这场开创性的实验中走进了无人区经过一年多的探索，我们逐渐积累了一些可以借鉴的案例，形成了一些经过市场检验的可行的商业模式但这条路注定需要政府监管部门和市场机构的参与，政策，市场，时间一起做的朋友才能接近最终的成功

上海产权交易托管中心总经理张云峰在发布会上表示，私募股权投资基金多年来一直受到退出瓶颈的困扰S基金的设立和快速发展，以及私募股权和风险投资股份转让业务的试点开展，是解决退出瓶颈的有效措施张云峰还透露，自6月上海复产以来，已有6000多个项目在上海产权交易托管中心挂牌，二手股份交易供需异常火爆