建个“指数增强”组合如何？

巴菲特常说，通过投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能打败大多数专业投资者。

本期#老司机硬核评测#的13只基金有一个共同的特点都是a股市场的指数增强基金

增强型指数基金可以说是指数基金中的业绩战斗基地从2021年开始流行，得到了投资者的认可和追捧在跟踪指数的基础上，不完全复制指数的成份股，而是精选部分成份股，进行灵活的仓位配置，力求达到超过指数投资收益的目标

所以我们会看到很多名字中带有增强的指数基金，大部分是跑赢跟踪标的的指数，超额收益显著，在量化投资策略上比普通指数基金更有优势。

通过对上述榜单的研究分析，我们可以发现，题哥今天整理的13只指数增强基金，都是精挑细选的代表:

首批13只基金涵盖沪深300，中证500，中证1000，中证100，上证50，创业板指数以及国企红利，中证红利，MSCI中国a股指数等核心指数。

指数基金可分为三类:综合指数，宽基指数和窄基指数.

比如跟踪沪深300指数有两个:平安沪深300指数A量化增强和芙蓉沪深300指数A增强，跟踪2只中证500指数:CICC中证500指数增强A，景顺长城中证500指数增强，跟踪2只中证1000指数:万家中证1000指数增强A，郭芙中证1000指数增强A，跟踪1中证100指数:宝盈中证100指数增强A，1跟踪上证50指数:中海上证50指数走强可以看出，这8只基金跟踪的是a股的共同核心宽基指数

同时跟踪1只创业板指数:长城创业板指数增强A，一跟踪MSCI中国a股指数:华安MSCI中国a股指数涨幅，一跟踪MSCI中国a股国际指数:富国MSCI中国a股国际指数走强这三只基金正在跟踪a股综合指数

还有，追踪国企分红指标之一:西部利润国企分红指标增强A，跟踪1只中证红利指数:富国中证红利指数增强A，这两只基金跟踪红利风格指数分红指数成份股属于市值风格的典型代表，也具有分红因素的优势

所以在选择指数增强基金的过程中，我觉得首先要关注的是基金跟踪的是哪一类指数，你可以开始筛选或者分类组合对应的标的指数毕竟后面的指数风格不同，不同时期的收益也会有一些差异，这是基本策略

比如，从最近三年的市场表现来看，中证1000的表现要优于中证100，所以选择万家中证1000指数会显著提升A的超额收益，2019年3月19日至2021年2月19日，中证100大幅跑赢同期中证1000在此期间，宝盈中证100指数精选，提升A中签率

对于跟踪同一标的指数的增强型基金，量化策略会因人而异，不同的基金经理会有不同的投资策略和不同的收益比如，过去三年的芙蓉沪深300增强A收益率高达79.79%，而同期的平安沪深300指数量化增强A只有29.68%，这是主动投资策略的分化造成的

当然，对于单只指数增强基金来说，为了获得更高的超额收益，选择合适的基金经理还是非常重要的但由于a股市场不同时期的指数风格，如大盘，中小板，红利等具有一定的轮动效应，因此可以构建指数增强组合进行组合配置，批量投资的体验效果会更好

二是13只基金均跑赢同期业绩比较基准和跟踪目标指数，表现相对优异，尤其是最近三年超额收益超过50%，进攻优势显著。

西部盈利国企分红指数增强A过去三年，两年，一年，半年，三个月，今年都很优秀，都取得了正收益也是目前市场上唯一的国企红利增强指数基金我觉得这个基金会是投资高分红国企的好选择成立至今，三年，两年，一年，六月，三月，一月，一周都很优秀，非常难得也是中证1000指数增强基金中表现最好的，市值小于富国中证1000指数增强A，最多22

2022年三季度报告显示，自基金合同生效以来，万家中证1000指数增强A净值增长率高达100.85%，同期业绩比较基准收益率为31.04%超额收益表现优异，尤其是2019—2021年期间，显示了基金经理乔良优秀的量化交易能力，以及突出的进攻优势

中证500指数增强A自成立以来，5年，3年，2年，1年，6个月，3个月，今年表现优异，连续近1/2/3/5年表现优异也是中证500指数增强基金之一，近三年业绩甚至好于景顺长城中证500指数增强

2022年中报显示，自基金合同生效以来，CICC中证500指数净值增长率高达77.84%，同期业绩比较基准收益率为0.9%超额收益表现优异，尤其是2019—2021年期间，说明基金经理耿帅军量化交易能力优秀，进攻优势突出，长期业绩相对稳定

融汇深证300指数增强A自成立以来，近三年，两年，六月，一月表现优异，也是近三年沪深300指数增强基金中表现最好的，优于同期的平安沪深300指数量化增强A目前市值中小，有一定的增长空间

2022年中期报告显示，自基金合同生效以来，芙蓉沈虎300指数净值增长率达180.71%，同期业绩比较基准收益率为40.84%超额收益表现优异，尤其是2019年至2020年期间，显示了基金经理邓宇翔出色的量化交易能力，突出的进攻优势和攻守兼备的风格

长城创业板指数增强A自成立以来，五年三年零六个月表现优异，也是近三年来创业板指数增强基金中表现最好的从最近半年的业绩比较来看，海富通基金相对较强，但从目前的市值规模来看，长城创业板指数增强A会更加稳定

2022年中期报告显示，自基金合同生效以来，长城创业板指数净值增长率达到170.60%，同期业绩比较基准收益率为115.90%超额收益表现优异，尤其是2019—2021年期间，增速较快，体现了基金经理雷军优秀的量化交易能力

郭芙红利指数增强A 自成立以来，近两年，一年，三个月，今年表现优异也是目前市场上唯一的红利指数增强基金自2010年成立以来，截至2022年10月25日，其业绩回报已达278.55%

2022年中期报告显示，自基金合同生效以来，郭芙中证红利指数净值增长率达320.21%，同期业绩比较基准收益率为115.90%超额收益表现优异，尤其是2014—2015年，2016—2018年，2020—2021年，表现出业绩增速较快

MSCI中国a股国际通自成立以来，近3年，2年表现优异，也是目前市场上唯一的MSCI中国a股国际通指数增强基金自2018年12月25日成立以来，截至2022年10月25日，其业绩回报已达76.91%

2022年中报显示，自基金合同生效以来，MSCI中国a股净值增长率达到320.21%，同期业绩比较基准收益率为115.90%超额收益表现优异，尤其是2020—2021年期间，显示了基金经理许出色的量化交易能力，进攻优势突出

钟颖中证100指数增强A 是近3年和5年业绩最好的中证100指数增强基金2022年中期报告显示，自基金合同生效以来，本基金净值增长率达123.10%，同期业绩比较基准收益率为44.57%超额收益表现优异，尤其是2019—2021年期间，显示了基金经理蔡丹优秀的量化交易能力进攻优势突出，但回撤控制有待提高

再次，根据大市场，中小市场，红利三种轮动风格组合策略的量化投资需求，可以构建一个指数增强组合。

以市场风格为主:上证50，中证100，沪深300，MSCI中国a股国际指数，

以中小盘风格为主:中证1000，中证500，创业板指数，

关注分红风格:国企分红，中证分红，

如果按照每个指数选择一只指数增强型基金，我认为可以从13只基金中选择以下9只基金，分别是:西部利得国企红利指数A，万家中证1000指数A，CICC中证500指数A，富国中证红利指数A，长城创业板指数A，芙蓉中证300指数A，中海上证50指数A，宝盈中证100指数A，富国MSCI中国a股国际通。

从资产配置来看，西部立德国企分红指数增长A，股票占比87.88%，是9只基金中最少的，也是现金持有最多的我想这也是为什么这笔资金的提取控制得很好的原因，万家中证1000指数为增强A，前10股集中度为9.82%，最低属于分散投资，均衡配置的风格

从行业配置来看，西部立德国企分红指数增A，是唯一没有重仓的制造业行业分布相对均衡，采矿业权重最大，占比20.05%，其次是金融业，占比16.63%，万家中证1000指数为增强A，高度集中在制造业，占比75.29%，仅次于长城创业板指数

前10名持仓方面，西部立德国企分红指数增A，万家中证1000指数增A，金钟中证500指数增A，郭芙中证分红指数增A，但未持有贵州茅台和当代Amperex科技股份有限公司，故未持有一组同时，中海上证50指数持有贵州茅台最多，其次是宝盈中证100指数A，长城创业板指数A持有当代安普科技股份有限公司最多

综合来看，上述9只指数增强基金的表现都比较优秀，都是同类中不可多得的精英可以结合不同时期a股市场的不同投资风格，按照大市场，中小市场，红利三种轮动风格组合策略的量化投资需求，构建指数增强组合毕竟基金过去的业绩不代表未来的业绩目前市场处于相对低位，投资组合配置的确定性会更高还可以分散投资，获得长期稳定的超额收益

总结:

俗话说，看好国运，就选指数基金我个人认为指数增强基金是追求超越指数收益的投资者的最优配置，在一定程度上可以跑赢普通的纯指数基金，尤其是因为它具有主动量化投资策略的优势目前市场上有很多指数增强型基金，需要对基金经理的投资能力进行鉴定所以，本课题选取的13只基金是非常好的标的，几乎涵盖了整个a股市场，中小盘，分红风格对于个人投资者，可以构建指数增强型基金组合，进行批量布局，组合配置，风险相对较低，长期投资确定性高，超额收益更稳定

风险:基金有风险，投资需谨慎以上纯属个人当前基金投资和策略观点总结，不构成任何投资建议未来可能会伴随着市场而变化，包括认知，策略，组合等不要盲目操作，自负盈亏

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