上半年GDP公布前这些数字透露重要信号

中国上半年GDP数据将于7月15日公布3月以来多地遭受疫情打击后，经济复苏状态如何上半年经济增速能否企稳

在官方宣布这一结果之前，最近公布的一些首批指标透露出一些积极信号。

领先指标重回扩张区间

采购经理指数是由采购经理月度调查统计编制的指数这一反映经济变化趋势的先行指标被认为与GDP高度相关

6月份，中国制造业PMI升至50.2%，在连续3个月收缩后重回扩张区间在调查的21个行业中，13个行业的PMI处于扩张区间，制造业景气继续扩张，积极因素继续积累

伴随着复工复产持续推进，制造业企业前期被抑制的生产和需求正在加速释放，企业预期也有所好转6月份，制造业PMI中生产经营活动预期指数为55.2%，比上月上升1.3个百分点，升至3个月高位

中信证券宏观首席分析师程强认为，伴随着国内疫情防控形势持续好转，一揽子稳定经济的政策措施将迅速见效，制造业景气在连续3个月萎缩后将重回扩张区间，供需周期将明显回暖，尤其是6月份生产指数甚至略强于过去5年的季节平均水平。

整体来看，制造业生产经营仍处于初步回升阶段考虑到复苏行业数量有望进一步增加，企业经营预期明确乐观，交通物流条件进一步改善，预计后续PMI仍有上行动力

上半年快递量将突破500亿件。

经济复苏也再次体现在繁忙的物流上。

中国邮政局预计，上半年快递业务量将突破500亿件，同比增长3.6%左右，业务收入预计接近5000亿元，同比增长2.8%左右。

伴随着疫情的逐步缓解，补偿性消费潜力的释放以及节日促销活动的开展，业务量得到了有效带动，实现了快速增长例如，端午节期间，该行业收集了约9.4亿件，与去年同期相比增长了17%

国家邮政局发展研究中心业务研究三部副主任王月涵介绍，上半年，在严峻复杂的外部环境下，行业规模在短暂下滑后快速回升，仍实现正增长，表现出良好的发展韧性日均业务量恢复到3亿件以上，超过去年同期水平

中国物流与采购联合会发布的数据也显示，6月份，中国物流业景气指数为52.1%，比上月上升2.8个百分点，这也是该指数时隔3个月再次回到50%以上的原因。

中国物流与采购联合会会长助理何辉表示，数据显示，伴随着经济政策的稳健和国内疫情防控形势的好转，市场两端商务活动趋于活跃预计伴随着后期需求的释放和生产的加快，物流行业的整体水平将回归到更加活跃的水平

服务消费修复的情况很明显。

需求不足是外界对中国经济的担忧这种情况也出现了改善的趋势

在6月份发布的最新居民消费价格指数中，剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，比上月高0.1个百分点这一指标在4，5月份疫情下行后重回1时代

国泰君安证券研究团队认为，核心CPI数据显示消费出现初步回暖迹象，尤其是线下服务消费，主要体现在两个方面:

一方面，6月份，核心CPI环比上涨0.1%，从略弱于季节性转为略高于季节性，另一方面，分项目来看，6月份机票，旅游，酒店住宿价格环比分别上涨19.2%，1.2%和0.3%，环比分别上涨15.0%，0.8%和1.0%，显示出疫情后旅游消费明显修复。

服务业的回暖有更多的数据支撑。

6月份，服务业商务活动指数由4，5月份的低基数水平回升至54.3%，比上月提高7.2个百分点重回扩张区间，服务业企业经营状况较5月有所改善在调查的21个行业中，位于扩张区间的商务活动指数由上月的6上升至19，服务业景气度明显扩大

其中，前期受疫情影响较重的行业商务活动指数全部回升，铁路运输，航空运输等行业高于65.0%，业务总量连续两个月逐月增长，道路运输，住宿，餐饮，生态保护和环境治理，文化，体育，娱乐等行业都上升到临界点以上，业务总量由降转升

预计下半年经济将逐季复苏。

在一系列积极信号的带动下，今年下半年中国经济会怎么走。

中国银行研究院发布的《2022年第三季度经济金融展望报告》预计，下半年外部环境仍不确定但从国内发展来看，中国市场大，产业链和供应链完整，科技创新发展迅速经济长期向好的基本面没有改变，短期经济压力主要来自非经济因素的影响

据此，报告认为，虽然GDP增速明显回落，但中国经济稳定运行基础坚实，物价涨幅处于合理区间，就业形势总体稳定，财政赤字率低于3%，货币政策仍处于正常化区间，宏观政策仍有较大空间预计下半年中国经济将逐季回升

国际资产管理巨头先锋领航指出，中国5月经济活动略强于市场预期，零售销售，工业生产和固定资产投资均有所改善伴随着疫情好转，经济呈现复苏态势预计未来中国的政策支持力度会加大

综合来看，多家机构判断，虽然仍面临诸多挑战，但伴随着国内疫情防控形势持续好转，稳定经济的一揽子政策措施开始见效，中国经济复苏进度有望加快。