创金合信基金李游：成长股或已迎来反转行情

2022年初至4月底，a股市场价值股表现强于成长股，但自4月底阶段性低点以来，成长股反弹明显强于价值股成长型股市是反弹还是反转对此，正在发行一年的金创何新星璇行业趋势拟任基金经理李友认为，最近两个月成长股跑赢价值股，是因为导致业绩和估值双杀的因素有所缓解未来伴随着稳增长信心的增强，市场对经济转型相关新兴产业的偏好越来越强，成长股迎来或反转行情

李友表示，从2021年11月到4月底，很多成长股已经跌了50%，主要是中美经济周期错位导致的业绩和估值问题国内因素，去年四季度开始宏观经济下行，叠加今年三四月份上海疫情，市场宏观经济预期更加悲观，导致a股上市公司业绩预期向下修正，出现杀业绩，海外因素，美国经济一季度表现强劲，俄乌冲突导致通胀进一步上升处于加息周期的美联储加速加息，对全球尤其是新兴资本市场的估值造成压力，资本流出新兴市场，造成扼杀估值

站在当前的时间点，李友表示，成长股之所以迎来或逆转市场，是因为中美经济周期错位的巨大变化导致市场崩盘首先，从今年3月份开始，国家出台了很多支持经济的相关政策伴随着疫情得到控制，国内经济在5—6月份开始了明显的上升趋势，这在5月份的宏观数据和6月份的汽车销售数据中都有所体现此外，经过两次加息，美国经济开始出现疲软迹象，海外市场已经从交易通胀走向交易衰退反映长期经济前景的十年期美债收益率已经达到较高水平，对缓解a股市场的估值压力有一定的积极作用综上所述，目前，市场可能正在经历反转近期新能源，军工等部分成长型板块反弹强劲，因为估值压力的缓解对成长股有较大的刺激作用

公告显示，拟由李友独立管理的金创何新星璇行业趋势一年期封闭式混合型基金正在发行本基金股票资产占基金资产的60%—100%，其中投资于港股的股票占股票资产的0—50%该产品将在各种行业变动或轮动中选择能够顺应或引领行业变动趋势的个股进行投资，遵循重点投资优势行业与行业内精选个股相结合的股票投资策略根据消息显示，金创何新星璇兴业趋势设定了一年的封闭运作期，希望帮助投资者有效避免追涨杀跌，优化客户投资体验，同时，封闭期内资金相对稳定，基金经理可以更好地规划投资策略一年后，该产品将转为开放式基金，投资者可随时赎回

谈及新产品的运营，李友表示，未来会把重点放在一些产业趋势最明显的行业，主要围绕碳中和，进口替代对于目前投资者非常关心的新能源方向，李友分析，经过近两个月的估值修复，目前新能源行业估值已经达到合理水平，但仍能赚到业绩超预期和估值切换的钱近期电动汽车销量和海外家庭光伏装机量超预期，四季度通常会出现估值切换如果明年市场对新能源行业更加看好，市场可能会提前切换估值

公开资料显示，李友拥有金融学硕士学位，15年证券期货从业经验他的经验横跨期货，证券和公募基金，长期研究周期性产品，制造业和成长股，拥有稳定的投资框架和投资方法

据银河证券基金研究中心统计，截至6月17日，李友管理的金创何新产业周期A，C份额均获得银河证券三年五星评级，最近三年净值增长率位居同类前10%金和信产业周期基金A最近三年份额净值增长率为216.28%，在同类中排名7/195，份额C最近三年净值增长率为209.70%，在同类中排名2/23