资本市场互联互通稳步提速推动内地与香港市场深度融合

为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展，5月27日，中国证监会与香港证监会原则同意两地交易所将合格交易型开放式基金纳入互联互通当日，沪深交易所就ETF纳入互联互通标的相关规则向社会公开征求意见

中国证监会表示，内地与香港股票市场交易互联互通机制开通以来，保持平稳有序运行，在吸引境外长期资金入市，改善市场结构和生态，提升跨境监管执法和风险防范能力等方面发挥了积极作用为进一步丰富交易品种，为境内外投资者提供更多投资便利和机会，中国证监会与香港证监会于2016年就将交易型开放式基金纳入互联互通投资标的达成共识2016年，中国证监会发布《关于互联互通的若干规定》和《证券基金经营机构参与内地与香港股票市场交易互联互通指引》，对互联互通机制的一般规定，相关基础设施责任，交易结算安排，监管合作，证券基金经营机构开展港股通业务的安排等作出了全面系统的规定考虑到上述规定未将交易型开放式基金纳入适用范围，有必要明确交易型开放式基金纳入互联互通的制度安排

征求意见稿主要内容如下:一是明确互联互通机制将扩大至交易型开放式基金内地和香港投资者可以通过当地证券公司或券商，在规定范围内买卖在对方交易所上市的交易型开放式基金的股票和基金份额二是参照股票互联互通，明确相关制度安排交易型开放式基金纳入互联互通交易和登记结算安排，投资者适当性，两地跨境监管合作等，参照关于互联互通的若干规定三是明确投资者识别码安排交易型开放式基金纳入北向投资者识别码系统与南向投资者识别码系统的互联应用四是明确了证券公司和公募基金管理人的相关要求公开募集证券投资基金的证券公司，基金管理人在开展香港证券交易所交易的开放式基金相关业务时，应当符合相关法律法规的要求，并参照《证券基金经营机构参与内地与香港股票市场互联互通指引》，《证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务暂行规定》等相关规定

当日，沪深交易所就ETF纳入互联互通标的相关规则向社会公开征求意见根据规则，在现有的沪深港通机制基础上，符合一定条件的内地和香港市场股票ETF将纳入互联互通范围纳入标准为:内地市场ETF最近6个月日均资产达到15亿元人民币，成份股证券以沪深两市股票为主，过去半年，香港ETF日均资产已达17亿港元，成份股以港股为主，不包括合成ETF，杠杆和反向产品同时，纳入标的的ETF必须满足上市六个月，标的指数发布一年的要求纳入标的的ETF原则上每半年调整一次

沪深交易所表示，将ETF纳入沪港通是落实中央经济工作会议和国务院金融委员会专题会议精神的重要举措，是继续深化改革，推进高水平开放的又一重要突破下一步，我们将扎实有序地做好各项业务和技术准备，确保ETF公司顺利落地，积极营造有利于中长期资金入市的市场环境，继续推进内地与香港资本市场深度融合，确保两地资本市场健康稳定发展

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，ETF投资相对稳定，投资门槛较低，适合资金规模较大的海外资本沪深港通是中国资本市场吸引海外资本的重要渠道沪深港通的资金载体主要是股票一直有ETF产品互联互通的呼声，这对丰富境内外投资者的资产配置有很大帮助

天风证券发布的研究报告认为，一方面，ETF纳入互联互通可以丰富境内外投资者的投资渠道和交易品种，帮助境内外投资者更有效地对接彼此的市场资源另一方面，将ETF纳入互联互通目标，将进一步改善投资者结构，有利于促进ETF市场健康发展联合证券的研究报告认为，ETF纳入互联互通标的有三大优势:有利于促进两地资本市场的共同发展，丰富两地投资者的投资标的，提高两地ETF的规模和流动性