2022-10-02 08:37:42
金融界 阅读量：9576
本周a股波动加大，市场走势发生变化，新能源，半导体，军工等板块下跌，公用事业，食品饮料，家用电器等板块表现相对较好。
绝大多数投资者既没有能力也没有必要回答这个新半军未来何去何从的问题尽管聪明人愿意挑战复杂的问题，但要在投资中取得优异的成绩，取决于投资者明智地回避这些问题正如巴菲特在57年内实现了36000倍的投资收益，这是因为我们专注于寻找那些可以跨越的1英尺的障碍，而不是因为我们有能力跨越7英尺的障碍
根据中国投资小红书的统计，在简单易懂的行业如食品饮料，家用电器，汽车配件，建材，公用事业等，很多上市公司在过去的十年里不仅增长了3倍多，而且吐出的现金比他们消化的还要多，优秀者累计支付的股息是其累计募集资金的几十倍
简单和专注的力量
魏星新材料有一家公司从来没有上过热榜，十年涨幅12倍，年线连续十年攀升这是一家专注于塑料管道的公司，与任何流行概念无关但这家公司从2010年上市至今，已经悄悄给股东派发了57.7亿元的真金白银该公司也仅在首次上市时募集过一次资金，募集金额为11.4亿元
投资股市是有利于投资者的正和博弈，它依赖于上市公司以生产性资产创造的巨大财富2012年，魏星新材的净利润为2.36亿元，2021年为12.23亿元成长性和估值提升带来的戴维斯双击效应，推动魏星新材股价10年上涨12倍
九阳股份是因为豆浆机而家喻户晓的企业，如今已经发展成为多品类厨电的领导者这家公司从未与任何性感主题有过关联，但它的股票在过去十年中增长了3.6倍九阳股份上市时也只募资一次，募资金额15亿元，但公司累计分红金额高达73亿元2012年公司归属于母公司的净利润为4.55亿元，2020年为9.46亿元
家电行业中，苏泊尔，格力电器等公司近十年涨幅均超过3倍格力电器累计分红金额898.5亿元，是募集资金金额的16倍，苏泊尔累计分红金额78.8亿元，是其累计募资的6倍
在食品和饮料行业，19只股票在过去十年中上涨了两倍以上这些股票不仅通俗易懂，而且现金流丰富，成为回报股东的分红群体贵州茅台十年增长13.8倍自2001年上市以来，贵州茅台仅融资一次，总金额22亿元，但累计分红高达1485亿元它吐出现金的能力远远超过它消化现金的能力五粮液和洋河股份公司的累计派息都是募集资金额的十倍以上
建材板块中，鲁阳节能，华新水泥等14只股票10年涨幅超过3倍耐火保温材料生产商庐阳节能，过去十年股价上涨近7倍自2006年上市以来，公司累计分红15.5亿元，而累计募集资金6.36亿元，华新水泥十年增长4.4倍，累计分红97亿元，是累计募集资金的两倍
汽车零部件板块，福耀玻璃过去十年增长了7.14倍自1993年上市以来，福耀玻璃共分红205亿元，而公司仅从资本市场融资7.1亿元，华宇汽车，长安汽车等公司上市以来分红也超过了募集金额
投资难题
九阳股份，鲁阳节能，魏星新材料等都是简单易懂的企业，其累计分红金额远大于筹资金额他们的成长基于内生因素，从不涉足流行概念，却长期为股东带来巨大回报
一个好公司的重要标志是能够持续产生现金流，以及回报股东的强烈意愿正如巴菲特所说，最值得投资的公司是那些能够在延长的时间内持续利用增量资本获得高回报率的公司相反，最差的公司是那些必须或将需要大量资本投入但回报率很低的公司可惜第一种好公司很难找大部分高回报的公司只需要相对少的资本如果这类公司支付股息或回购股票，那么股东将从中受益
其次，普通投资者更容易把握简单易懂的公司复杂难懂的轨道公司股价一旦深度回调，普通投资者的信心就会动摇一个视力一般的人，不需要大海捞针一家不得不面对快速技术变革的公司，不可能对其长期经济前景做出可靠的评估
简单易懂的公司可以大大降低犯错的概率正如巴菲特所说，每个投资者都会犯错，但如果把自己限制在一个相对有限，容易理解的行业，一个智力正常，知识广博，努力工作的人，就能相当准确地判断投资风险
此外，对一家容易理解的公司的正确投资可以带来与高科技公司一样多的回报这正是巴菲特所说的投资者必须明白，你的投资业绩并不像奥运跳水比赛那样分等级，难度并不重要你正确投资一家简单易懂，具有持续竞争力的公司所获得的回报，可以说堪比你分析一家变量不断，复杂难懂的公司的辛苦
投资是一个可选项，不是必选项，也不需要对所有公司都有答案顶级投资者之所以能保持长期优秀的投资业绩，是因为他们善于回避难题如果他们在某个领域没有优势，避开是明智的
普通投资者应将投资限制在简单易懂的备选项目上正如芒格所说，关于投资，我们有三个选择:可以投资，不能投资，太难理解了为了确定可以投资的潜在项目，芒格选择了一个易于理解，有发展空间，能在任何环境下生存的主流行业
有人用普通稀缺来形容这类企业他们将巨大的销售规模和客户忠诚度结合起来，构建了一个相当高的护城河与五年前或十年前相比，他们的主营业务收入往往变化不大，未来十年，二十年也变化不大只是需求或价格的增加，或者两者都有
注:本文提到的股票仅供举例，不做推荐请不要据此投资
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