拉芳家化半年报：营收净利润大幅下滑，美妆领域业绩不佳押注医美

提起方腊，大多数消费者的印象还停留在爱生活，爱方腊的洗护用品上但当竞争开始激烈的时候，交出三项核心盈利指标并同比下滑的方腊家化在2022年上半年还会受到市场的喜爱吗

或者正因为如此，方腊家化不断投资和探索，希望找到第二条曲线目前，在进入美容领域近两年后，VNK上半年业绩同比下滑，医美领域有所加码我们真的能找到强有力的第二曲线吗

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半年度业绩下滑

方家花有限公司，成立于2001年，从事化妆品日化行业20余年，是中国个人护理用品知名品牌。

日前，方腊家化发布半年报，上半年实现营收3.97亿元，同比下降21.45%，净利润4546.27万元，同比下降9.25%，归属于上市公司股东的净利润4559.35万元，同比下降13.47%。

三年的同比下降显示了今年方腊国有化的压力对于上述指标变化的原因，方腊家化表示:受主要原材料价格上涨，物流受限，线下渠道压力，线上商业模式加速演进的影响，营业收入变化是疫情和市场波动，销售规模下降所致

《港湾商业观察》联系方腊家化，询问上述因素今年是否仍会对全年业绩产生较大影响方家华认为:公司业绩受宏观环境，市场变化等多重因素影响，目前无法对全年业绩做出预测

方家华提到:上半年受全国多地疫情控制影响，区域围堵控制和物流受限，导致线上线下渠道均受到一定冲击下半年，伴随着国家防疫政策的科学精准，物流受限问题得到明显改善同时，为解决疫情和油脂，棕榈油等基础原材料价格波动导致基础原材料价格上涨的问题，公司制定了完善的采购管理办法和业务操作流程，与主要供应商建立了相对稳定的合作关系，并不断升级产品，尽力降低原材料价格波动的影响

看过去五年的时间线，从上市到最近一个完整年度，即2017—2021年，方腊家化分别实现营收9.81亿，9.64亿，9.65亿，9.84亿和11.01亿，而利润下滑和波动相当明显，分别达到1.38亿，1.27亿，4963万和11.01亿。

二级市场股价方面，按照今年以来的走势，截至9月23日收盘，方腊家化已经下跌36.82%，期间最高成交价达到21.96元/股，最低为12.58元/股。

如何保持稳定发展是目前方腊本土化的一大难题方家华告诉海港商业观察:公司将坚持实体经营和资本运作双轮驱动在做好主营业务的同时，不断寻找与公司行业高度相关，与战略步骤相匹配的投资机会，努力为股东创造更大的价值回报公司将继续努力做好管理工作，用良好的业绩回报投资者

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第二条曲线很难找到

正如方腊家化所说，方腊家化最近几年来一直在寻找匹配的投资机会截至目前，方腊家化主要从事R&D，洗护用品，护肤彩妆产品的生产和销售包含独立护理品牌方腊，御洁，美多思代理海外独家优质护肤品牌Rebox，国产新品牌T8，整合彩妆品牌VNK

在财报中，拉嘉华表示:日化市场，尤其是洗护市场，品牌众多，品牌概念层出不穷公司不仅要面对国内新品牌的崛起，还要与国际化妆品公司同台竞技全球日化行业竞争加剧如果公司不能准确把握市场趋势或产品定位不明确，可能导致公司品牌价值受损，盈利能力下降，从而影响公司业绩

高比例和目前的竞争力可能是方腊家化寻找第二条曲线的原因之一在财报中，方腊家化多次提到将打造个人护理+美妆的产品矩阵，彩妆领域其实是方腊家化近两年来最先进入的领域

2020年11月，方腊家化收购了化妆品品牌VNK两年后，VNK的业绩不升反降2022年上半年，VNK实现营业收入2233.5万元，同比下降46.57%

最近几年来，公司积极优化和创新产品和品牌结构，加快新产品开发，不断推出新品牌，方家华说VNK上半年以绿色覆盖涂层和芯体置换等新概念开发了新的唇部产品肖春口红，受到消费者的良好认可，业绩有望继续提升

另一方面，《海港商业观察》发现，方腊的国有化增加了一个新目标，选择了医疗美容行业。

日前，被称为医美第一股的医美国际发布公告称，拟通过股份转让和发行新股的方式引入方腊家族和深创投集团交易完成后，医美国际的实际控制人将变更为方腊家族

在医美领域取得好成绩并不容易。

医美国际成立于1997年，总部位于深圳，主体为鹏爱医美国际控股集团，是深圳最大，华南第二大的民营医美服务商。

即使有这么高的市场份额，医美国际2021年的业绩还是略逊一筹2021年，医美国际实现营收6.456亿元，同比下降28.39%，毛利2.695亿元，同比下降50.53%，归母净利润为—5.866亿元，去年同期为—2.355亿元，可见亏损进一步放大

今年上半年，医美国际营收3.39亿元，同比增长10.6%，毛利1.89亿元，同比增长48%，调整后利润为950万元，去年同期为亏损1.51亿元。

未来，方腊家化将如何加大医美领域，《港湾商业观察》将持续关注。