新能源商品回落机构：长期投资价值仍存

传统能源概念资产大涨，锂电池，锡，铜，银等新能源标的反而下跌今年以来，新能源资产表现不佳，而石油，煤炭等传统能源资产涨幅较大

在新旧能源资产表现的背后，业内人士认为，全球流动性预期和俄乌冲突是今年有色金属和能源市场戏剧性逆转的重要推手受美联储加息预期影响，中期来看，整个新能源板块走势难言乐观，但长期来看，新能源资产仍具有较高的投资价值

新旧能源资产冰与火

文华财经数据显示，截至8月18日，纽约商品交易所白银，青铜和锡期货主力合约价格今年以来分别下跌约16%，19%和37%镍期货大涨后大跌，今年累计涨幅约6%，同期，国际油价涨幅超过16%

Wind数据显示，今年以来，a股煤炭指数上涨约40%，油气指数上涨约13%，锂电池指数上涨约2%，新能源指数上涨近3%。

此外，据生意社数据显示，今年以来，华东地区电池级碳酸锂平均价格涨幅超过60%，目前价格为46.4万元/吨。

新旧能源资产表现的背后，分析人士认为主要原因在于宏观层面和品种本身的供需基本面。

今年新能源相关股票和期货的表现不尽如人意，主要是受市场表现，风险事件和技术回调等因素影响南华期货咨询服务部副经理顾双飞对中国证券报记者表示，新能源尚不具备替代传统能源的基础长期强调新能源投资，导致传统能源投资不足当阶段性需求爆发式增长时，会导致传统能源中资源短缺，进而推高油气煤等传统能源价格，带动相关资产价格上涨

今年以来，全球流动性预期由宽松向收紧转变明显前期有色金属价格受益于流动性充足，所以当流动性预期发生变化时，投资者选择高位获利了结从历史经验来看，通常由于全球流动性预期变化导致的商品调整，有色金属往往先于能源类商品启动调整行情方正期货有色金属组组长杨丽娜说

杨丽娜说:从去年到今年年初，与新能源相关的有色金属价格大幅上涨，镍，锡等价格上涨创下多年或历史新高其中一个重要原因就是俄乌冲突俄罗斯是世界上重要的能源和有色金属供应国，其电解镍供应量和贸易量举足轻重市场担心欧美制裁将严重影响镍供应，替代资源无法补充目前俄镍没有受到直接制裁的影响，俄镍生产正常

新能源商品受青睐。

新能源，又称非常规能源，是指传统能源以外的各种形式的能源是指刚刚开始开发利用或正在积极研究并准备推广的能源，如太阳能，地热能，风能，海洋能，生物质能，核聚变能等伴随着新能源行业前景看好，投资者开始寻找具有新能源属性的商品投资出路

目前投资市场关注度高，发展快的有色金属品种主要涉及光伏，新能源汽车，氢能，风电，水电等领域有色金属期货上市品种中，如铜，锌，镍，铝，锡，银，非期货上市品种如钴，锂，锰，以及待上市的工业硅等，都不同程度涉及新能源领域杨丽娜说

从期货投资的角度来看，‘新能源商品’主要有作为新能源电池原料的镍和硅，作为焊接原料的锡，作为电源基础的铜，作为太阳能光伏板原料的纯碱和铝等顾双飞认为

顾双飞表示，由于与新能源行业的联系程度不同，以及商品本身属性的差异，这些商品背后的交易逻辑也有所不同。

交易逻辑主要取决于需求与当前和未来供给的时空匹配原材料供应，产能释放，库存周期，供需平衡，替代品开发，相关产业政策都会影响投资者对价格的判断如果长期产能和投资发展预期不足以满足需求增长，相关商品价格将有大概率上涨杨丽娜说道

新能源资产回落，跌出金坑

今年以来，新能源资产价格有所下降对于投资者来说，目前这类资产应该抛还是捡

杨丽娜认为，新能源相关金属今年上半年的高价已经是阶段性的顶部，未来伴随着全球流动性的预期变化和经济增速的放缓，将会震荡下行但个别供需矛盾突出的品种仍会有表现机会比如锌，市场的低库存以及欧洲能源问题对供应面的影响，对其价格形成了有力支撑

从中期来看，美国的通胀水平仍然较高，远未达到6%以下的短期目标和3%以下的中长期目标美联储加息预期更高，全球货币流动性将进一步减少，整个新能源板块可能难逃下跌的命运顾双飞认为，长期来看，新能源资产仍具有较高的投资价值绿色能源革命将是长期推动经济发展的主题之一现在新能源产业还处于起步阶段，潜力巨大以太阳能光伏板块为例中国光伏行业协会数据显示，2021年，全球新增光伏装机约170GW，同比增长31%到2025年，全球光伏新增装机容量有望超过400GW，年增长率超过20%