恢复:本轮调整时空。
与历史相比,沪深300本轮调整的时空已经相当明显。
背景:长牛中的小熊
a股或类似美股:长牛由小牛和熊组成,每3—4年调整一次,如果股票基金指数年化收益率回到2005—21年的平均值,22年下跌—6%。《歌完整,废直—2022中国资本市场展望—20211211》《展望22年:我们的三个特别判断20211219》
一直逆转,迂回向上
从投资时钟和牛熊周期来看,a股3—4年的底部已经出现。
底部反转确认:五个基本面领先指标中有三个已经反弹,两个已经企稳。
与历史相比,第一波上涨在时间和空间上都是明显的,短期休整是必然的,中期上涨也是必然的。
步步为营,稳扎稳打,影响深远。
今年的风格类似12年,一个过渡年,价值和成长阶段性上升。
4月底以来首次增长:低碳经济,数字经济,政策支持,高景气。
考虑到下半年的必要消费:低估值,低机构配置,消费数据逐渐回暖。
风险警告
国内疫情恶化影响国内经济,美国经济硬着陆影响全球经济
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