跨境资金流动“稳”人民币资产魅力“足”

5月份，银行结售汇顺差达15亿美元，截至6月22日，6月以来，北上资金累计净流入410.8亿元...多项数据显示，尽管美联储连续加息给全球市场尤其是新兴市场带来了紧缩效应，但中国跨境资本流动总体平衡稳定，海外投资者投资国内金融市场的动力较强。

接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示，中国金融市场的吸引力和人民币资产收益率将更多由经济基本面决定在中国经济韧性突出，金融市场持续开放的背景下，人民币资产对全球中长期投资者仍具有吸引力

跨境资本流动总体平衡

整体来看，银行结售汇和涉外收付款保持顺差格局国家外汇管理局6月22日公布的统计数据显示，以美元计算，2022年5月，银行结汇2050亿美元，售汇2035亿美元，顺差15亿美元国家外汇管理局副局长，新闻发言人王春英表示，货物贸易，直接投资等与实体经济相关的跨境资金净流入保持较高水平，继续为稳定跨境资金流动发挥基础性作用

在跨境证券投资方面，国际金融协会的数据显示，4月份，中国股市和债市分别净流入10.19亿美元和123.71亿美元5月份，股市外资净流入升至27.31亿美元，债市净流入放缓至19.9亿美元截至6月13日，当月股市外资净流入已达41.68亿美元，外资在中国股市加仓意愿强烈Wind数据还显示，截至6月22日，6月以来，北上资金累计净流入410.8亿元到目前为止的15个交易日中，有11个交易日是净买入

景顺投资高级基金经理刘辉表示，从估值来看，中国股市的估值水平处于历史低位，与海外市场相比也处于低位在稳健的货币政策和积极的财政政策的作用下，中国经济将在下半年实现较好的复苏，从而支撑股市的表现伴随着a股企稳反弹，外资净流入a股较一季度大幅增加

工银国际首席经济学家石成认为，从历史经验来看，流入债券市场的外资对中美利差比较敏感因此，在美联储5月加息50个基点，6月加息75个基点的紧缩背景下，债券市场净流入放缓外资流入股市更多的是和中国经济的基本面有关即使在美联储过去的紧缩周期中，如果基本面是有弹性的，外国资本仍将净购买中国股票资产目前，我国经济市场触底企稳迹象基本确认，预计后续我国跨境资本流动将较为温和

人民币资产具有长期吸引力。

海外投资者对中国金融市场投下信任票的背后，凸显了人民币资产的长期吸引力在不断增强。

中国银行研究所研究员王攸欣表示，短期来看，全球目前处于新一轮货币政策收紧周期，流动性整体趋于收紧与此同时，通胀高企，供应链瓶颈突出在此背景下，金融市场短期波动较大他认为，单从投资策略来看，适当采取保守操作，减少高波动性金融资产的配置，是目前比较合理的投资策略选择但从长期来看，货币政策的影响将逐渐收敛，中国金融市场的吸引力和人民币资产的收益率将更多地由经济基本面决定考虑到中国经济增速仍领先全球，货币政策稳健，人民币资产实际收益率仍为正

数据显示，最近几年来，境外央行及跟踪国际指数的相关基金对人民币资产的配置明显增加，但总体来看，境外投资者对人民币资产的配置仍然较低无论从人民币占全球外汇储备2.79%的角度，还是从外资在国内股市，债市3%至5%的比例来看，境外投资者进一步增持人民币资产的空间都还很大王春英此前表示

德意志银行大中华区宏观策略主管刘丽男也表示，短期来看，人民币资产有望在美元加息周期中凸显独特的配置价值此外，人民币资产具有多元化和中长期增值潜力的特点，对全球中长期投资者仍具有吸引力对于部分有中长期配置需求的投资者来说，是配置人民币资产的窗口期机会

市场持续开放，奠定坚实基础。

展望未来，中国金融市场将进一步开放，为吸引长期资本流入奠定坚实基础。

最近，促进金融市场开放和互联互通的措施不断中国人民银行，中国证监会和外汇局最近几天发布联合公告，推动银行间和交易所债券市场开放根据相关公告，境外机构投资者获准入市的范围没有变化，同时手续进一步简化，可投资范围也扩大至交易所债券市场此外，中国证监会和香港证监会原则同意两地交易所将合格交易型开放式基金纳入互联互通ETF纳入互联互通标的，意味着a股市场将迎来更多活水

下一阶段，我们将与各金融管理部门一道，继续坚定不移地推进中国金融市场的改革开放，进一步简化外国投资者投资中国市场的程序，丰富可投资资产的种类，完善数据披露，不断改善营商环境，延长银行间外汇市场交易时间，不断提高投资中国市场的便利性，为外国投资者和国际机构投资中国市场创造更加有利的环境中国人民银行此前表示

值得注意的是，在金融开放的同时，风险防控体系也将牢固建立王攸欣表示，中国跨境资本流动宏观审慎政策工具体系不断完善，及时有效的政策调整可以有效防范跨境资本和汇率的异常波动预计整体风险可控