LPR迎结构性“降息”利好中长期贷款降成本

图虫创意/供图

日前，最新贷款市场报价利率结果显示，一年期LPR为3.7%，与上次持平，5年期品种占比4.45%，较上次下降15个基点这是LPR改革以来5年多来品种的最大单日跌幅

与以往的LPR低迷不同，最近的LPR低迷有两大特点:一是与之挂钩的中期借贷便利利率下调，而近期维持不变虽然这已经不是第一次，但结合4月份以来央行在存款利率市场化改革中采取的多项措施，LPR和MLF利率变化之间的强相关性正在松动

第二，只有5年期以上的品种单独下行这与前面提到的存款利率改革有关，因为4月份多家银行下调的新存款利率主要是针对3年期定期存款利率等同时也被视为5年期以上品种的补跌此次调整后，5年期以上品种与1年期LPR的价差已从90个基点的高位缩小至75个基点

降低5年期以上的LPR，可以降低中长期贷款成本，改善中长期贷款需求与主要影响流动资金贷款的1年期LPR调整相比，5年期以上LPR的下调对于降低全社会融资成本的覆盖面更大，尤其是对于承受房贷压力的个人而言，将直接降低每月需要偿还的房贷利息

根据央行规定，个人房贷借款人和贷款银行可以协商选择利率重定价每次利率重新定价时，定价基准调整为最近一个月相应期限的LPR由于今年1月20日下调了一次5年期以上的LPR，对于房贷利率重定价日在5月20日之前的个人，今年的利息支出仍以上次5年期以上LPR调整为准，对于利率重新定价日期在5月20日之后的个人，今年他们可以享受最新LPR下调5年多带来的好处

根据测算，如果贷款金额为100万元，期限为30年，等额本息还款，则5年期以上的LPR下调，月均还款降至近89元，需还利息总额减少3万余元。

民生银行首席研究员文彬表示，伴随着存款利率市场化调整机制的建立，4月25日RRR降息的叠加以及各种低成本结构性货币政策工具的运用等，银行的负债成本有所降低，以至于在央行政策利率不变的情况下，报价银行下调利差导致5月LPR降低，反映出金融部门加大了对实体经济的支持力度

这是LPR首次仅下调5年期以上的品种此次结构性降息对稳定信贷总量，提振中长期信贷需求将产生积极作用同时，对于存量住房贷款，LPR的下降将通过贷款的重新定价降低抵押贷款成本，这不仅有助于稳定房地产市场预期和促进房地产销售，也有助于通过降低债务成本促进消费需求的增长文彬说

光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，从内部环境看，最近国内外形势出现了一些意想不到的变化市场对实现全年经济增长预期目标的忧虑加剧，稳增长政策需求加强展望未来，货币政策仍将以我为主，重在为稳增长提供合适的流动性环境一方面，多措并举降低金融机构负债成本，引导LPR报价和社会综合融资成本持续下降，包括通过存款利率市场化调整机制引导存款利率浮动上限向下，在保持政策利率稳定的同时，通过数量型工具将银行间回购和拆借利率保持在较低水平另一方面，积极推出更多结构性政策工具，加大对受疫情影响严重的制造业，服务业，小微企业和中间环节的融资支持